حجم الصفقة وإدارة المخاطر

ما المقصود بحجم الصفقة؟

حجم الصفقة هو عدد الوحدات أو العقود أو الأسهم أو اللوتات المستخدمة. ويمكن للحركة السعرية نفسها أن تُحدث أثراً نقدياً مختلفاً جداً بحسب هذا الحجم. تحديد التعرض قبل الدخول يجعل الخسارة المحتملة واضحة بينما لا يزال القرار قابلاً للتراجع.

ينبغي أن يكون رأس مال المخاطرة مالاً لا يؤدي فقدانه إلى المساس بالنفقات الأساسية أو مدخرات الطوارئ أو الالتزامات المالية الأخرى. وهذا أهم من تطبيق نسبة ثابتة على الجميع؛ فما يناسب شخصاً قد لا يناسب شخصاً آخر.

إطار حساب بسيط

العلاقة الأساسية هي: عدد الوحدات = الحد الأقصى المقبول للخسارة ÷ الخسارة النقدية المقدرة لكل وحدة عند مستوى الإبطال. مستوى الإبطال هو السعر الذي تصبح عنده فرضية الصفقة غير صحيحة، ولا ينبغي توسيعه فقط ليتناسب مع حجم أكبر.

في مثال توضيحي فقط، إذا كان حد الخسارة المحدد 100 وحدة من عملة الحساب وكانت الخسارة المقدرة عند الإبطال وحدتين لكل سهم، تكون النتيجة الحسابية 50 سهماً قبل الرسوم وآثار التنفيذ. هذا شرح للمعادلة وليس اقتراحاً لمبلغ مخاطرة أو صفقة.

التكاليف والافتراضات التي يجب إدخالها

الحساب المفيد يحدد عملة الحساب، وحجم العقد أو قيمة النقطة، وسعر الدخول المفترض، وسعر الإبطال، والسبريد، والعمولات، وتكاليف التمويل، وأي تحويل للعملة. إخفاء أحد هذه المدخلات قد يقلل تقدير التعرض الحقيقي.

تغيّر الرافعة العلاقة بين الهامش المودع والتعرض الاقتصادي. انخفاض الهامش المطلوب لا يعني أن الخسارة المحتملة صغيرة. وتختلف شروط المنتج وقواعد الإغلاق وحماية الرصيد حسب الجهة والولاية القضائية، لذلك يجب التحقق منها مباشرة.

لماذا قد تكون الخسارة الفعلية أكبر؟

تستخدم المعادلة سعر خروج مفترضاً. وفي الأسواق السريعة أو ضعيفة السيولة قد ينفذ أمر الوقف بسعر مختلف بسبب الفجوات أو الانزلاق أو التنفيذ الجزئي أو غياب السيولة. كما قد تغير الرسوم والتمويل النتيجة النهائية.

لذلك يضبط حجم الصفقة تقديراً لا نتيجة مضمونة. ويوثّق الأسلوب المنهجي الافتراضات، ويختبر سعراً أسوأ للخروج، ويتقبل احتمال تجاوز الخسارة للحساب الأولي.

المنهجية والقيود

هذا الدليل شرح تحريري أصلي مبني على المصادر الأولية أدناه. لا يستخدم أسعاراً حية أو بيانات شخصية أو توقعات أو إشارات تداول آلية. نوضح عندما تكون المصادر أمريكية، لأن قواعد المنتجات والحماية تختلف باختلاف الجهة والولاية القضائية.

المصادر الأولية ونطاقها

تابع التعلّم